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  CAPITAL Entrepreneur 資本企業家   第 152 期

暫不用擔心縮表

上月中旬美聯儲如預期加息0.25%,令利率升至1.00%至1.25%,但更令人關注的,是其同時公布縮表計劃的細節。

會前,市場預期加息的機會已在90%以上,顯示是次加息早已為市場預期。值得留意的是,5月底至加息前,美國通脹及就業數據均有放緩跡象,例如作為美聯儲通脹指標的PCE通脹率由1.9%回落至1.7%,5月新增非農就業職位亦只有13.8萬個,大幅差於預期的18.5萬。

然而,美聯儲雖然表示察覺到以上變化,但認為失業率仍持續下降,並預期通脹長遠仍趨向2%的中期目標,貨幣政策仍偏寬鬆,逐步加息下經濟及勞動市場仍會逐漸增強。美聯儲一直強調其利率政策目的為穩定物價及促進充分就業,數據放緩本應影響往後加息步伐,但美聯儲釋出的取態顯示其對經濟仍然充滿信心,加息步伐不受影響,相信今年內再加息至少一次的機會十分大。

梁鈞宇(中原資產管理執行董事)

 

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