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  CAPITAL Entrepreneur 資本企業家   第 148 期

新興市場未來投資前景

特朗普當選美國總統為新興市場的前景蒙上陰影。然而,由於基本因素不斷改善,即使可能面臨來自美元走強及美國利率上升的短期阻力,我們依然看好新興市場。

我們的觀點是建基於新興市場經濟增長觸底及宏觀因素逐步改善的跡象。中國經濟硬著陸及商品價格暴跌的極端風險已減退。國際貨幣基金組織預測,新興經濟體的增長將再次超越成熟市場,而且兩者之間的差異將會在未來幾年內擴大。下文將探討我們的觀點所面對的潛在上行及下行風險。

為了「讓美國重現輝煌」,當選總統特朗普主張促增長的方案,包括增加基建開支及減稅,藉以刺激國內經濟增長。美國經濟通貨再膨脹將有利於環球增長,繼而通過增加貿易支持新興市場增長。若美國經濟增長復甦及美元企穩,新興市場股票及債券均會從中受益。近期商品價格亦已回穩,美國經濟增長加速(著重於基建)將是利好因素。然而,上述情境建基於一個假設:特朗普在競選過程中宣稱要限制貿易的政策不會落實。

 

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